智慧能源：保定意源达加盟，实现产业链的进一步延伸

近日，远东智慧能源股份有限公司（股票简称：智慧能源股票代码：600869）旗下子公司北京水木源华电气股份有限公司（简称：水木源华）与保定意源达电力设备制造有限公司(简称：意源达)股东签署了股权转让协议，以5100万元的价格收购意源达51%的股权，延伸配电网业务产业链。交易完成后，意源达将成为水木源华的子公司，智慧能源的孙公司。

智慧能源意源达地处有“中国电谷”之称的保定，是一家具有十多年专业变压器生产经验的中型企业，主要产品有35kV以下干式、油浸式、非晶合金电力变压器，以及箱变、环网柜、开关柜等配电产品，持有“国家电网公司集中招标活动供应商资质能力核实结果证明函件”，是国家电网合格供应商。当前意源达主要供货国家电网公司、地级市电力公司、钢铁、光伏、风电、石油、石化等企业，并出口约旦。近几年意源达市场覆盖面逐步拓宽，占有率稳步提升，特别是对于光伏和风电用箱变等重点用户工程已完成多个千万订单，并受到用户一致好评。未来，意源达原股东承诺17-19年三年净利润分别为1000万元、1200万元、1500万元。加之水木源华承诺订单分别为5000万元、10000万元、15000万元，预计净利率较低达5%，年综合贡献利润超2000万。

国家电网公司从2016年开始配电变台成套化智慧能源（俗称“一体化台区”）招标，包含新建或改造配电网（含城网、农网），要求投标企业具备变压器资质，中标后可采购除变压器外箱变、故障指示器等产品。水木源华通过收购在国网有业绩的变压器厂意源达，将具备一体化台区、一体化开关等成套设备供应资质，从而显著提升在国网招标中的地位。此外，我国农村电网改造7000亿投资在未来两年内完成，受益农网升级改造计划落地，农网一次设备需求将大幅增加，主要受益产品包括变压器、JP柜（配电变压器综合配电柜）和柱上开关等。水木源华本身具备柱上开关、JP柜（配电变压器综合配电柜）相应配套产品生产能力，通过收购意源达，有利于完善公司配电网一二次融合设备产品体系，发挥协同效应，提升公司综合竞争力，打造新的利润增长点。据水木源华透露，其产品占台套售价20%左右，收购意源达后，综合毛利率预测达25%左右。

智慧能源业务涵盖能源项目规划设计、产品制造、工程实施、运维监测、能效管理、总包服务等，覆盖能源系统构建和服务全生命周期，形成了智能电力产品、新能源汽车动力系统及储能设备、清洁/新能源系统、互联网电工电气平台四大业务板块，未来将紧密围绕“战略新兴产业”打造全球化的能源互联网大平台，继续完善智慧能源系统及生态服务体系。本次收购围绕配电网业务布局一次设备生产业务，符合智慧能源战略规划。同时在国网公司新的招标政策下，公司将有望跟随“一带一路”契机布局海外配网设施建设领域。